Vi er på Oslos beste østkant rundt 1960. Rocken er kommet til landet sammen med bananene. Egon Olsen sitter i husarrest på barnehjemmet, og i kjent stil pønsker han på nye kupp. Barnehjemsbestyrer Sigvald Pettersen har tenkt til å sabotere Cirkus Flamingo som skal komme til byen, for å overta det. Olsenbanden havner i et halsbrekkende kappløp for å redde Cirkus Flamingo, med Biffenbanden, skurkene og politiet i hælene.