Kun kiertävän sirkuksen vähäpätöinen taikuri Oscar Diggs tempautuu yllättäen Ozin ihmemaahan, hän uskoo osuneensa kultasuoneen. Elämä ihmemaassa ei ole kuitenkaan silkkaa satua. Ozin asukkaat kamppailevat valtavien ongelmien kanssa, eivätkä kolme noitaa Theodora, Evanora ja Glinda ole lainkaan vakuuttuneita siitä, että Oscar on heidän odottamansa suuri velho. Tarvitaan silmänkääntötemppuja, illuusioita ja ripaus oikeaa taikuuttakin, jotta Oscarista kasvaa Ozin mahtava velho ja samalla parempi ihminen.