Fred Claus har levet næsten hele sit liv i sin lillebrors enorme skygge. Bror Nicholas blev gavmildheden selv, mens Fred gik den modsatte vej og blev en rigtig tyv. Nu har Freds beskidte forretninger endelig fået ham i fængsel. Nicholas stiller med en kaution, men på et vilkår: at Fred følger med ham til Nordpolen og betaler sin skyld tilbage ved at arbejde i legetøjsfabrikken...